11月30日，国际货币基金组织(IMF)将要发布对于人民币能否顺利划入尤其提款权(SDR)货币篮子的最后要求。在这紧要关头，人民币汇率却车祸倒数多日经常出现升值势头，中间价大大上调至相似811新的汇改时的暴跌水平。11月26日，人民币对美元中间价报6.3896，较上一交易日6.3877上调19个基点，沦为自8月28日以来新高。

事实上，过去三周以来，人民币中间价早已总计暴跌0.8%，迫近新的汇改以来最低水平。有部分外资机构分析师指出，若中间价创8月11日汇改后新高，将被看做中国政府有可能打算让人民币升值的最重要信号。

人民币汇率走势引起业内忧虑昨日，尽管中间价再次上调，但人民币对美元债券汇率走势未经常出现显著升值势头。人民币对美元债券汇率散户报6.3895，上一交易日收报6.3892。散户后，人民币汇率一直保持在6.3892附近，低于至6.3885，最低至6.3930，最后收于6.3896，较上一交易日扰被贬0.01%。

在离岸市场(CNH)，昨日人民币对美元则展现出出有更加显著的升值势头，昨日离岸人民币对美元散户报6.4226，盘中仍然呈现出上行趋势，截至记者新闻报道时，人民币对美元为6.4339，上一交易日收报6.4226，暴跌0.18%。值得注意的是，在岸市场与离岸市场上人民币汇率价差早已不断扩大至330个基点，而在新的汇改后，两岸价差曾多次大大收窄，一度经常出现凌空态势。业内人士指出，由此可见，外部市场对于人民币升值预期依然不存在。

而在全球汇市方面，因近期发布的经济数据更为悲观，昨日美元再现涨势，与此同时，因欧洲央行将更进一步限制货币政策的预期拖垮了欧元，助推美元乘势反败为胜近期颓势，互为较之下，人民币对美元汇率承压则有所减小。随着IMF发布对于人民币划入SDR审查结果的邻近，部分业内人士不已忧虑，划入SDR对于人民币汇率的承托起到否正在渐渐过热?而一旦顺利进篮后，人民币否不会步入升值地下通道?11月25日，法国兴业银行派驻新加坡的亚洲外汇策略主管杰森JasonDaw在近期公布的报告中写到：一旦中国央行将中间价上调至8月低位，对于市场而言这就是个最重要的心理信号，因为这增强了人民币将要升值的预期。他预计，人民币对美元在明年底之前不会以逐步和高效率的节奏升值至6.8，而在近期某项调查中，大部分分析师预计明年年底人民币不会暴跌3.2%至6.6。美国银行也在报告中提到，一旦人民币在IMF订于下周一的储备货币篮子评估中成功破关，中国央行对人民币的反对就不会缩减。

对于这一众说纷纭，摩根大通中国首席经济学家朱海斌近日对《第一财经日报》记者回应，指出人民币在重新加入SDR后马上会新的转入升值地下通道这一推断，基于的假设是目前的人民币平稳主要是为了反对人民币重新加入SDR的希望，而一旦这一目标构建后就解散该项允诺让人民币升值，这种类似于阴谋论的观点本身就是愚蠢的。朱海斌指出，中国政府近期仍然特别强调的人民币不不存在持续升值基础是慎重考虑下的决策。SDR有可能是维持人民币平稳的政策要求中的一个考量因素，但更加最重要的因素是，中国政府在基于常常账户顺差、实际有效地汇率和汇率市场供需动态各种综合因素分析之后，得出结论的结论是目前的汇率水平基本相似平衡水平。

划入SDR只是开始并不认为否被划入SDR不论，我们对人民币对美元观点仍慎重。瑞银财富管理投资总监办公室策略师TeckLengTan在近期报告中明确提出，鉴于中美之间经济和货币政策分化，将人民币对美元在未来3、6和12个月预测分别调整至6.5、6.6和6.8（此前预测分别为6.5、6.5和6.6），对冲人民币汇率风险仍是我们的主要建议。朱海斌对于未来人民币汇率走势则比较悲观，保持2015年底前美元对人民币为6.40的预测恒定。

他指出，由于12月份美联储有可能加息和欧洲央行有可能发售更进一步的严格措施，美元可能会小幅贬值。美元对人民币可能会逐步下降，但是依然维持在6.33~6.43的区间内，意味著汇率政策会经常出现显著的变化。未来发展2016年，朱海斌指出经济和政策的进化可能会推展中国的汇率机制更进一步改革，引进更高的灵活性。

在下一步的汇率机制改革中，一种有可能的方法是具体发布一个货币篮子，并且确实继续执行一种基于货币篮子的汇率制度，其中美元的权重仍不会最低，但不会大幅度减少。这意味著中国将更加注目贸易权重汇率的稳定性，而非美元对人民币的双边汇率。这不仅与汇改的目标吻合，也会与中国的声明有显著冲突。

但是，朱海斌认为，新的汇率制度为锚定市场预期可能会获取一种较为半透明的机制，可以在美元强势下容许人民币对美元有助于升值，但因其比较半透明而不致启动时市场的混乱情绪。

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