简介：周二保监会备受瞩目的专题会议之后，保监会先前的各项监管措施也在慢慢地浮出水面。在12月15日新华社公开发表的针对保监会副主席陈文辉的采访中，陈文辉回应为了防止“一股羞大”，保监会将谨慎研究保险公司单一股东股权比例下限，如考虑到从51%更进一步减少至1/3以下。

“公司管理缺失是个别保险机构保守经营不道德的‘基因’。”陈文辉在12月15日拒绝接受专访时说，个别公司通过交叉股权、层层嵌套，掩饰现实股权结构，构成“一股羞大”“家族掌控”，缺乏有效地抗衡，大股东几乎掌控公司运作，公司管理机制显著弱化，杜绝内部人掌控和大量关联交易。陈文辉回应，规范的公司管理是防止风险的治本之策，重点要管好“人”和“钱”。

其中“人”就是股东，要强化股东管理制度监管，对股东资质明确提出拒绝，探寻创建职业经理人评价制度。减少保险公司单一股东股权比例下限至1/3在周二的保监会专题会议上，保监会主席项俊波早已回应，要严苛股东管理制度标准，更进一步修改完备《保险公司股权管理办法》，严苛避免“动机目的不显”的投资者投资保险业，并将更进一步减少保险公司单一股东股权比例下限。而陈文辉在新华社采访中则更进一步具体了数字：“为充分发挥股东之间的监督制衡作用，保监会将谨慎研究保险公司单一股东股权比例下限，如考虑到从51%更进一步减少至1/3以下。

”根据辨别，关于保险公司股权的现行法规，中资保险公司须要遵循的是2014年公布的《保险公司股权管理办法》，其中规定保险公司单个股东(还包括关联方)出资或者股权比例不得多达保险公司注册资本的20%。但根据保监会公布的《中国保监会关于保险公司股权管理办法第四条有关问题的通报》，在坚决战略投资、优化管理结构、防止同业竞争、确保务实发展的原则下，经中国保监会批准后，对合乎一定条件的保险公司单个股东(还包括关联方)，出资或者股权比例可以多达20%，但不得多达51%。也就是说，现行的规定是，中资保险公司在正式成立时单个股东股权比例无法低于20%，但当投资剩3年后，就可以在符合一定条件下将股权比例提高至51%。

而外资保险公司则依据《中华人民共和国外资保险公司管理条例》及其实施细则来管理。其中规定外资比例不得多达公司总股本的50%，但未有对于中资比例的限定版。

事实上，项俊波提及的《保险公司股权管理办法》的修改印发稿在今年夏天就已在行业内印发，并月底9月初印发完。根据本报取得的上述印发稿内容来看，此次较2014年公布的现行管理办法有较小修改，从之前的37条扩展到了近80条内容。印发稿将根据股东股权比例、资质条件和对险企经营管理的影响，将险企股东分成财务类、战略类和掌控类，并分层次对股东展开管理。

其中，财务类股东是指持有人保险公司股权严重不足10%，对保险公司经营管理无根本性影响的股东;战略类股东是指持有人保险公司股权10%以上但严重不足1/3的股东，或者持有人的股权虽严重不足10%，但不足以对保险公司经营管理产生较小影响的股东;掌控类股东是指持有人保险公司股权1/3以上，对保险公司经营管理有控制性影响的股东。印发稿对三种股东类型分别设置了有所不同的管理制度“门槛”。

其中，要沦为保险公司的掌控类股东，必须符合最近三个会计年度倒数盈利;最近一年年末总资产不高于100亿元;净资产不高于总资产的30%、资产负债率和财务杠杆率不得明显低于行业平均水平等条件。最后的监管内容有待详尽说明但值得注意的是，此次印发稿中依然经常出现了51%的下限规定。印发稿中规定，单一股东股权比例不多达保险公司总股本的51%;单一受限合伙企业股权不多达总股本的5%，合计股权不多达15%;保险公司正式成立三年内，单一股东股权比例不多达保险公司总股本的1/3;保险公司投资成立保险公司的，其股权比例不受限制;经中国保监会批准后，对保险公司采行风险处理措施的，股权比例不受限制。

关联股东股权的，股权比例拆分计算出来。从字面意思上来说，陈文辉回应将考虑到把保险公司单一股东股权比例下限从51%更进一步减少至1/3以下，这似乎比目前的印发稿更加严苛。但由于没更加详尽的说明，继续不得而知判断最后的监管内容到底为何。

北京工商大学经济学院风险管理与保险学系主任王绪瑾回应，由于现在最后文件还没公布，很难精确辨别最后的适用范围及操作者方式。如果保监会必要将保险公司单一股东从51%降至1/3以下，更为有可能使用的方法是新的正式成立公司必要限于新的规定，但如果要限于到目前众多的现存公司，那不会有相当大的操作者可玩性。目前，保险牌照可以说道已沦为市场上最炙手可热的牌照之一，保监会更进一步规范保险公司股东似乎是为了诱导随后而来的保守经营、保守产品、保守投资等各种风险。

从几家举牌“大户”的股权结构来看，回避阳光、安邦此类保险集团形式，前海人寿、国华人寿、恒大人寿目前的单一仅次于股东股权比例皆为50%或51%。其中，作为中资公司的前海人寿在正式成立之初，钜盛华仅有持有人其20%股份，正式成立年仅3年，钜盛华就将自己的股权比例升到51%。而被区分至外资保险公司的恒大人寿单一仅次于股东恒大地产集团(南昌)有限公司一开始就必要并购了原中新的大东方人寿保险有限公司股东转让的股份，乘势股权50%。

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